Ecuador: 25 años dolarizados

[Fermat]

Ian Vásquez, El Cato, 15-Ene-2025

En enero del 2000, en medio de una crisis económica que se agudizaba, el entonces presidente ecuatoriano, Jamil Mahuad, anunció un cambio radical de moneda: el dólar reemplazaría al sucre. Así, Ecuador inició lo que ha sido el período de estabilidad monetaria más larga en su historia.

La dolarización de la economía ecuatoriana no ocurrió de un día para el otro. Hubo un período de transición, hasta setiembre del 2000, durante el que la gente podía cambiar sucres a dólares a un tipo de cambio fijo.

Pero el solo anuncio de que se iba a dolarizar la economía generó confianza inmediatamente. En vez de seguir debilitándose, los bancos empezaron a recibir una creciente cantidad de depósitos desde el primer día. Los depósitos en el sistema financiero crecieron a una tasa anual de 18% desde finales del 2000 hasta finales del 2006. En 20 años, se multiplicaron por más de diez.

Hasta que se anunció la dolarización, los ecuatorianos habían estado sufriendo devaluaciones e inflación alta, producto de políticas fiscales y monetarias descontroladas. Lo que hizo la dolarización fue reconocer la preferencia que mostraron los ecuatorianos en el uso de la moneda, pues en la práctica ellos mismos ya habían dolarizado la economía en buena medida.

La dolarización, por definición, eliminó el riesgo cambiario, promoviendo así la estabilidad y la actividad económica. También redujo la inflación rápidamente. Esta fue de alrededor del 100% en el 2000 y en tres años ya estaba en un solo dígito. Junto con Panamá y El Salvador, los otros dos países latinoamericanos dolarizados, Ecuador tiene la inflación más baja de América Latina. Además, las tasas de interés bajaron y el crédito aumentó.

La dolarización no garantiza que todo irá bien. Los políticos todavía pueden manejar el resto de la economía mal. Pueden subir el gasto y la deuda de manera irresponsable, como hizo el populista Rafael Correa (2007-2017). Pero la dolarización les pone ciertos límites a los políticos, pues ya no pueden pagar los gastos a través de la impresión de dinero y la alta inflación.

Esto se traduce en otros beneficios. Emilio Ocampo compara Ecuador con Argentina, dos países sujetos a políticas populistas muy similares, con excepción de la política monetaria ecuatoriana, que es la dolarización. Ambos países dispararon el gasto, los déficits fiscales y la deuda pública. Ambos también entraron en ‘default’.

Observa Ocampo que “la tasa promedio de crecimiento real anual del PBI de Ecuador entre el 2007 y el 2023 fue de 3,2%, más del doble de Argentina, que fue de 1,5%. Además, tuvo significativamente menor volatilidad. Una de las razones que explican esta diferencia es que los ‘defaults’ del 2008 y el 2020 y la falta de acceso a los mercados tuvieron menos impacto sobre la intermediación financiera doméstica y la actividad económica que en Argentina. El sistema bancario siguió operando sin una crisis, las tasas de interés domésticas se mantuvieron estables y el crédito al sector privado se expandió llegando a representar casi el 55% del PBI en el 2023. La estabilidad morigeró el efecto de los desmanes del populismo correísta. En contraste, en Argentina ocurrió lo contrario. El crédito bancario al sector privado cayó significativamente en términos absolutos y relativos y hoy representa aproximadamente el 5% del PBI”. No es exagerado decir que, sin la dolarización, Ecuador sería Argentina o Venezuela.

Aun así, una crítica a la dolarización es que le quita competitividad a la economía y les resta a las autoridades las herramientas monetarias para contrarrestar ‘shocks’ externos. Pero Ecuador muestra que la dolarización resguarda contra los más probables y severos ‘shocks’ internos generados por la propia política doméstica. Incluso frente a ‘shocks’ externos, los países dolarizados obtienen resultados superiores.

Si Argentina se dolariza, como ha prometido el presidente Javier Milei, el impacto positivo y continental de la dolarización ecuatoriana será innegable.

Este artículo fue publicado originalmente en El Comercio (Perú) el 14 de enero de 2025.

https://www.elcato.org/ecuador-25-anos-dolarizados

[Axio]

y vaya que lo de Ecuador fue un milagro, el primer milagro monetario del siglo 21.

¿sabes lo que es tener una inflación en casi cero y a un ritmo constante? ¿que puedas tener dinero ahorrado en el banco sin miedo a que se devalúen significativamente por algún HDP que le de por jugar al presidente populista local y volver todo a la m1erda en pocos años?

¿tu te imaginas el arr3cheron que debe cargar aún encima la rata de rafael correa, quien por años trató de desdolarizar a ecuador (y eso siendo economista) y no pudo hacer nada? no hay mayor satisfacción que conocer ese detalle.

la dolarización no es una panacea, pero es el primer paso para ponerle una gran camisa de fuerza al mald1to gobierno que estará por siempre atado de manos, dada la dificultad que implica poder revertir esta medida.

el segundo paso en una desregularización de esta naturaleza, es la reforma fiscal, que el gobierno, que el estado se ponga en cintura en cuanto a sus gastos y opere en completa austeridad sino quiere terminar "quebrado".

[HsocorroC]

El siguiente paso de dolarizar, es algo así como ser un Puerto Rico...

Un Estado dependiente de EE.UU... un territorio ocupado, leyes extranjeras, ni un policía Nacional...
Ya hoy hablan una especie de patois!

Si es de tu gusto que nada te detenga.

[Mesmo]

El siguiente paso de dolarizar, es algo así como ser un Puerto Rico...

Un Estado dependiente de EE.UU... un territorio ocupado, leyes extranjeras, ni un policía Nacional...
Ya hoy hablan una especie de patois!

Si es de tu gusto que nada te detenga.

No se ve nada de esto en Ecuador, yo no veo a Ecuador convertido en un estado libre asociado, ni en el estado numero 51 de la unión, cosa que quizas a nadie le importe en Ecuador, asi que no se de que conio hablas.

[Toddy]

El siguiente paso de dolarizar, es algo así como ser un Puerto Rico...

Un Estado dependiente de EE.UU... un territorio ocupado, leyes extranjeras, ni un policía Nacional...
Ya hoy hablan una especie de patois!

Si es de tu gusto que nada te detenga.

Mejor es lo que hacen los capos chavistas a los que tú les chupas el ano luego de una diarrea: una moneda nacional con varias devaluaciones que ya perdimos la cuenta de cuantos ceros le han quitado y les seguirán quitando ¡Genios de la Economía!

HsocorroC #lameculos

[Goku412]

El siguiente paso de dolarizar, es algo así como ser un Puerto Rico...

Un Estado dependiente de EE.UU... un territorio ocupado, leyes extranjeras, ni un policía Nacional...
Ya hoy hablan una especie de patois!

Si es de tu gusto que nada te detenga.

Puras estupideces es lo que escribes, el tipico disco rayado de los 80 y 90 "antiyanki" y "green go Home" y refrescado por el muñeco de cera que arde en el infierno en el 2000.



Por eso tu adoración y estampita milagrosa va recuperar Puerto Rico ( cuando duró un año para hacer un puente de guerra y unos ranchos en isla anacoco ) y pa mejor vaina, ni pasarán por Referéndum y ni van a sacrificar a un militar bolibanano

Así la vida es una jamón.



A fin de cuentas....

[Irene]

El siguiente paso de dolarizar, es algo así como ser un Puerto Rico...

Un Estado dependiente de EE.UU... un territorio ocupado, leyes extranjeras, ni un policía Nacional...
Ya hoy hablan una especie de patois!

Si es de tu gusto que nada te detenga.

Mejor es lo que hacen los capos chavistas a los que tú les chupas el ano luego de una diarrea: una moneda nacional con varias devaluaciones que ya perdimos la cuenta de cuantos ceros le han quitado y les seguirán quitando ¡Genios de la Economía!

HsocorroC #lameculos

Un chavista como HSocorro "opinando" sobre Economía

El chiste se cuenta solo

[HsocorroC]

A ver:

Me encanta cuando como única respuesta a razonamientos míos , sus respuestas son obscenidades, vulgaridades etc...

Indica a todas luces que les desborda, por lo acertado, su poca capacidad de dar una respuesta con un mínimo argumento, ya que no saben cómo hacerlo por la claridad y veracidad de mi planteamiento!

Pero no sé angustien, no les guardo ningún sentimiento negativo por ser ignorantes...Me basta saber que en algo les enseño.

[Irene]

A ver:

Me encanta cuando como única respuesta a razonamientos míos , sus respuestas son obscenidades, vulgaridades etc...

Indica a todas luces que les desborda, por lo acertado, su poca capacidad de dar una respuesta con un mínimo argumento, ya que no saben cómo hacerlo por la claridad y veracidad de mi planteamiento!

Pero no sé angustien, no les guardo ningún sentimiento negativo por ser ignorantes...Me basta saber que en algo les enseño.

Un chavista como tú pensado que puede "enseñar" sobre algo

El chiste se cuenta solo

[computista]

El siguiente paso de dolarizar, es algo así como ser un Puerto Rico...

Un Estado dependiente de EE.UU... un territorio ocupado, leyes extranjeras, ni un policía Nacional...
Ya hoy hablan una especie de patois!

Si es de tu gusto que nada te detenga.

Ni correa se atrevió a DES-dolarizar!

[Axio]

El siguiente paso de dolarizar, es algo así como ser un Puerto Rico...

Un Estado dependiente de EE.UU... un territorio ocupado, leyes extranjeras, ni un policía Nacional...
Ya hoy hablan una especie de patois!

Si es de tu gusto que nada te detenga.

¿pero de qué hablas? tu escribes solo por escribir, no hay ni una pizca de sustento sobre lo que dices.

ya pasaron 25 años y Ecuador NO terminó como puerto rico.

a igual que otros paises en donde sus ciudadanos están conformes por preferir la moneda gringa antes que papelillos que si arruinan vidas.

[Irene]

El siguiente paso de dolarizar, es algo así como ser un Puerto Rico...

Un Estado dependiente de EE.UU... un territorio ocupado, leyes extranjeras, ni un policía Nacional...
Ya hoy hablan una especie de patois!

Si es de tu gusto que nada te detenga.

¿pero de qué hablas? tu escribes solo por escribir, no hay ni una pizca de sustento sobre lo que dices.

ya pasaron 25 años y Ecuador NO terminó como puerto rico.

a igual que otros paises en donde sus ciudadanos están conformes por preferir la moneda gringa antes que papelillos que si arruinan vidas.

HsocorroC lo que hace es repetir lo que ve en VTV o lo que lee en Diario Vea o Últimas Noticias

Ese es su sustento

[Damiron]

HsocorroC escribió: ↑Jue Ene 16, 2025 1:14 pm
El siguiente paso de dolarizar, es algo así como ser un Puerto Rico...

Un Estado dependiente de EE.UU... un territorio ocupado, leyes extranjeras, ni un policía Nacional...
Ya hoy hablan una especie de patois!

Si es de tu gusto que nada te detenga.

Vamos a darle el beneficio de la duda y pensar que este comentario fue JODIENDO y no un post escrito por alguien en su sano juicio.

Porque de pana, he escuchado pendejadas y he visto cosas estúpidas, pero esto se lleva los laureles...

[HsocorroC]

axio:
¿pero de qué hablas? tu escribes solo por escribir, no hay ni una pizca de sustento sobre lo que dices.

A verdad!... Puerto Rico no existe!
Es invento mío.
Pero Ecuador, Panamá... Son Países soberanos donde lo EE.UU. no dictan órdenes.
'Ta bien, Be happy

[Goku412]

El siguiente paso de dolarizar, es algo así como ser un Puerto Rico...

Un Estado dependiente de EE.UU... un territorio ocupado, leyes extranjeras, ni un policía Nacional...
Ya hoy hablan una especie de patois!

Si es de tu gusto que nada te detenga.

Mejor es lo que hacen los capos chavistas a los que tú les chupas el ano luego de una diarrea: una moneda nacional con varias devaluaciones que ya perdimos la cuenta de cuantos ceros le han quitado y les seguirán quitando ¡Genios de la Economía!

HsocorroC #lameculos

Está imagen no me hizo el día, más bien el fin de semana completo.

[Goku412]

A ver:

Me encanta cuando como única respuesta a razonamientos míos , sus respuestas son obscenidades, vulgaridades etc...

Indica a todas luces que les desborda, por lo acertado, su poca capacidad de dar una respuesta con un mínimo argumento, ya que no saben cómo hacerlo por la claridad y veracidad de mi planteamiento!

Pero no sé angustien, no les guardo ningún sentimiento negativo por ser ignorantes...Me basta saber que en algo les enseño.

A ver, veamos algunas de tan ilustres enseñanzas,

(No sé rían)

A ver::
Gente miopes que solo ven como enchufarse al petróleo, no tienen capacidad de entender que UN PETROLEO BIEN BARATO Y UN DOLAR BIEN CARO por fin nos está liberando de la teta que en manos de gobiernos corruptos que surgieron a partir de unas migajas que les dejaban, se embolsillaron, y nos hizo dependientes de la renta petrolera, que significó un atraso y un abandono de la verdadera riqueza de Venezuela cual es el desarrollo y el trabajo productivo de todos por igual.

Los corruptos que se entronaron al poder a raíz del petroleo se tomaron para ellos el poder...

Ahora, en consecuencia no queda otra que volver atrás y dignificar al trabajo, único medio de un desarrollo propio que al fin se está dando con fuerza.

Eso, algunos malvivientes no lo entienden... Son las remoras del petróleo caro y dólar barato!

Abran los ojos...
Venezuela está bonita !


La agricultura, industrias, el turismo en auge, los mercados ampliamente abastecidos, el bolívar estabilizado y fortaleciendo, crece el empleo, los salarios ascienden ...

ABRAN LOS OJOS

Mientras más caro... Mejor!
Solo pasa que algunos no entienden. No tienen la capacidad de ver un poco más allá de sus narices!

Y ¿cómo olvidar las clases de geografía?

[Fermat]

Artículo relacionado:

25 años de la Dolarización en Ecuador: Logros y Desafíos
Emilio Ocampo, 12-Ene-2025

En la noche del domingo 9 de enero de 2000, el presidente Jamil Mahuad sorprendió al pueblo ecuatoriano con un anuncio por televisión: “He llegado a la conclusión de que la dolarización es conveniente y necesaria. Nuestros estudios dicen que la cotización del dólar debe ser 25 mil sucres”. Mahuad, quien no tenía poderes constitucionales para dolarizar, pues le correspondían al Banco Central, cuya cúpula estaba en contra, les pidió las renuncias a los directores que se oponían. Explicó que la cotización del dólar debía ser 25 mil sucres y que eso quería decir que “que el Banco Central y el Gobierno garantizan que cada vez que ustedes quieran comprar un dólar, si pagan 25 mil sucres lo van a tener. Y ese precio quedará congelado”.

Fue una apuesta fuerte. La economía ecuatoriana aún no terminaba de recuperarse de una sucesión de fuertes shocks durante los últimos años del milenio: una cruenta guerra con Perú, los efectos de un “Niño” particularmente devastador para los productores de banano y camarón, una década de caída sostenida en el precio del petróleo, déficit fiscal creciente (en gran parte monetizado) y una crisis financiera en 1999 que había diezmado el sistema bancario y empujado al país a un default de sus bonos Brady. En la primera semana de 2000 el sucre había perdido casi 20% de su valor frente al dólar. El mercado ya anticipaba una hiperinflación. En el plano social el panorama era aún menos alentador: la tasa de desempleo alcanzaba 14,4% y la tasa de pobreza, 56%. Como si esto fuera poco, dos semanas antes, un respetado ex gerente general del BCE había declarado públicamente que una dolarización era inviable porque no había reservas.

Como explicaría luego el propio Mahuad: “Cuando decido dolarizar, dolarizo sin el Fondo [Monetario Internacional], sin el Banco Central, con la mitad del Congreso desde el centro hacia la izquierda todos en contra, contra los sindicatos, contra la dirigencia indígena, contra un montón de ONG, contra un montón de opiniones de personas ilustres en economía que era una barbaridad dolarizar, contra todo eso [...] fue una decisión durísima de tomar porque había un montón de gente en contra”.

Esta oposición se materializó pocos días después, el 21 de enero, cuando un golpe de estado liderado por el coronel Lucio Gutierrez derrocó a Mahuad. El interregno militar fue efímero. Luego de intensas negociaciones, al día siguiente, asumió el poder el vicepresidente Gustavo Noboa, quien decidió avanzar con la dolarización. Irónicamente, en las elecciones presidenciales de 2002, Gutierrez resultó ganador. Derrocado a su vez por otro golpe en 2005, hoy es uno de los defensores más acérrimos de la dolarización.

Han pasado 25 años desde la valiente decisión de Mahuad. Durante este período, además de dos golpes de estado, la dolarización ecuatoriana sobrevivió la crisis financiera global de 2008, diez años de socialismo del siglo XXI bajo Rafael Correa quien llevó el gasto público a un máximo histórico de 47% del PBI en 2013, generando déficits fiscales que promediaron 3,5% del PBI entre 2007 y 2017 y un aumento de la deuda pública de 30% al 47% del PBI durante ese mismo período, dos defaults de su deuda soberana (uno oportunista en 2008 y el otro en 2020 producto del descalabro fiscal heredado de Correa), una caída de 64% del precio del petróleo, principal exportación del país, entre 2011 y 2016, una crisis bancaria en 2015, un fuerte terremoto en 2016, la crisis de Covid en 2020-21 y una profunda crisis política que llevó a la renuncia del presidente Lasso en 2023. A pesar de todo, una amplia mayoría de ecuatorianos quiere que el dólar siga siendo la moneda de su país.

La dolarización ha durado más tiempo que cualquiera de las constituciones promulgadas en Ecuador desde 1830. Los beneficios son tangibles. El año 2024 cerró con una tasa de inflación anual de 2,8% y desde 2001 ha promediado 4% (en los últimos diez años fue inferior a la de Estados Unidos). La pobreza y el desempleo cayeron, el crédito al sector privado se expandió, la economía creció modestamente, se estabilizó el tipo de cambio real y las exportaciones se diversificaron. A pesar de que su PBI es un 20% del de Argentina, a fines de 2023 su sistema financiero tenía prácticamente del mismo tamaño. A esa fecha el banco privado más grande de Ecuador tenía un balance comparable al del principal banco privado argentino.



Pero la dolarización no inauguró el nirvana para Ecuador. Imposible que lo hiciera. Simplemente le quitó un arma letal a Rafael Correa, quien gobernó sin interrupción entre 2007 y 2017 con el Congreso y el Poder Judicial dominados. Con el sucre, Ecuador podría haber terminado como Venezuela, o, en el mejor de los casos, como la Argentina, donde el kirchnerismo recalcitrante llevó a la economía al borde de la hiperinflación. Entre 2007 y 2023, período de surgimiento, auge y decadencia del populismo socialista en ambos países, el PBI por persona ocupada creció 1,2% por año en Ecuador y 0,0% en la Argentina. Aunque la dolarización indudablemente moderó el daño infligido por el populismo socialista de Correa no lo eliminó por completo.



Algunos críticos señalan que en 2023 Ecuador tuvo la tasa de homicidios más alta de América Latina después de Jamaica como si esto tuviera algo que ver con la dolarización. El argumento es absurdo. El Salvador, también dolarizado, tuvo la tasa de homicidios más baja de la región. En 2022, Rosario, con curso legal del peso argentino, tuvo una tasa de homicidios comparable a la de Ecuador ese año.



La experiencia ecuatoriana encierra alguna lecciones importantes para otros países que consideren adoptar el dólar como moneda de curso legal. La primera es el riesgo de complacencia. La dolarización es un arma muy efectiva para eliminar para siempre la inflación y eso lleva a los políticos a “sentarse en los laureles” y no avanzar con reformas estructurales (o directamente revertirlas como lo hizo Correa).

Otra lección es que adoptar el dólar como moneda de curso legal no asegura la calidad del dinero generado por los bancos (inside money) que constituye la mayor parte de lo que consideramos dinero. Para ello es necesario quitarle al poder político la posibilidad de financiar sus déficits con las reservas internacionales y las reservas bancarias (encajes), tal como lo hizo Correa. Esto implica “cerrar” el banco central y trasladar sus funciones de regulación y supervisión a una superintendencia de bancos profesional e independiente. También es necesario contar con un sistema bancario competitivo y plenamente integrado al resto del mundo cuyas reservas (encajes) no puedan ser indebidamente “apropiados”.


¿Podrá Ecuador mantener la estabilidad que consiguió con tanto sacrificio? Difícil saberlo. Los desafíos son inmensos. Algunos políticos añoran la “maquinita” pero, por ahora al menos, tienen al electorado en contra. Lo que hoy más complica el futuro de Ecuador es la pesada herencia de Correa: un exceso de gasto, deuda estatal e intervención estatal. Hace falta una motosierra como la de Milei. Si no se corrige esa herencia el crecimiento será mediocre. La estabilidad es condición necesaria pero no suficiente para que la economía crezca de manera sostenida.

Analizando la experiencia ecuatoriana desde la Argentina la pregunta inevitable es: ¿cómo nos hubiera ido si la ley de convertibilidad hubiera durado 25 años o si en 1999 Menem hubiera avanzado con la dolarización oficial? Si aquella experiencia es indicativa, hoy el PBI per cápita sería más alto y la tasa de inflación promediaría 3% por año.

La dolarización tiene sus costos, especialmente la pérdida de flexibilidad de la política económica. Pero fue justamente esa flexibilidad en manos de gobiernos populistas elegidos democráticamente la que nos llevó a una estanflación secular. Tener flexibilidad para hacer mal las cosas profundiza la decadencia.

https://dolarizacionargentina.substack. ... dium=email

[Axio]

¿y adivinen quien vaticinó y predijo la dolarización en Ecuador?

pues un venezolano llamado José Luis Cordeiro, a través de un libro que publicó 1 año antes, titulado: La Segunda Muerte de Sucre... y el Renacer del Ecuador



como anécdota el señor Cordeiro le regaló una copia de su libro La Segunda Muerte de Bolívar al galáctico con la esperanza que lo leyera y pudiera aplicar algo de las ideas propuestas en el libro, pero ya sabemos cuales eran los planes de isla burdel, a través de sus acolitos infiltrados que tuvo aquí por años.....

[THE FAMILY GUY]

A ver:

Me encanta cuando como única respuesta a razonamientos míos , sus respuestas son obscenidades, vulgaridades etc...

Indica a todas luces que les desborda, por lo acertado, su poca capacidad de dar una respuesta con un mínimo argumento, ya que no saben cómo hacerlo por la claridad y veracidad de mi planteamiento!

Pero no sé angustien, no les guardo ningún sentimiento negativo por ser ignorantes...Me basta saber que en algo les enseño.

Hay 3 hechos inegables:

1. A Ecuador le fue mucho mejor despues de dolarizar su economia, en terminos de control de la inflacion y limitacion del gasto publico.

2. En Venezuela el chavismo destruyo el bolivar, junto con el resto de la economia y empresas no relacionadas al lavado de dinero del narco-estado. Como consecuencia de ello, la poblacion ha dolarizado la economia de facto y depende de la moneda de tu odiado imperio.

3. Venezuela esta subyugada por la tirania cubana en complicidad con el regimen asesino de Maduro, a quienes seguimos manteniendo con envios mensuales de petroleo y derivados que jamas pagaran, a costillas del hambre de los venezolanos.

[El Huerfanito]

A ver:

Me encanta cuando como única respuesta a razonamientos míos , sus respuestas son obscenidades, vulgaridades etc...

Indica a todas luces que les desborda, por lo acertado, su poca capacidad de dar una respuesta con un mínimo argumento, ya que no saben cómo hacerlo por la claridad y veracidad de mi planteamiento!

Pero no sé angustien, no les guardo ningún sentimiento negativo por ser ignorantes...Me basta saber que en algo les enseño.

Entonces vivirás eternamente encantado GHDP